沪指回四年原点
广发核心基金涨幅近110%
从2009年2月23日的2300点到2013年的5月21日的2300点，四年多时间里上证指数持续在宽幅震荡中上演着“指数不赚钱”的行情。但是，在沪指归零的四年中，基金理财产品大幅跑赢了指数。据统计，在可比的151只主动管理的偏股型基金中，跑赢同期沪指的主动管理型股票基金的比例超90%，尤其是表现杰出的广发核心（爱基,净值,资讯）精选基金，备受投资者欢迎。WIND数据显示，截至5月21日，该基金过去四年的净值增长率近110%，在同期所有的偏股型基金中排名第一。银河数据显示，截至5月24日，广发核心分别以48.16%的近三年净值增长率在186只开放式基金中分占第一，最近两年在238只基金中排名第2。
理财专家表示，主动管理型基金牛市里跑赢大盘和熊市里跑输大盘都并不稀奇，也不能体现基金经理的投资能力，真正能体现基金经理投资管理能力的是在震荡市。而广发核心精选基金经理朱纪刚过去多年来依靠对市场的敏锐洞察能力以及良好的风险控制，抓住结构性机会战胜市场，在震荡市中取得超越市场和指数的超额收益，体现出了主动型基金的管理价值。
回顾广发核心精选基金过去四年的投资历史，市场判断方面一直表现突出。在沪指几经起落并回四年原点的时间里，朱纪纲的投资思路分为两个不同阶段，其中2010年是重要的分水岭。往前可追溯到2006年，他认为这期间显著的特征是重工业化，是由投资的高速增长而导致的*金增长期，可选择投资驱动受益的行业，比如机械制造业、金融行业等；而在2010年之后则出现了各种经济矛盾，导致经济速度下降，出现了结构调整和改革，强周期型行业难有太好表现，反而是一些行业景气度比较稳定的消费、新材料、新技术等行业的上市公司业绩会受益，这种宏观背景下可以选择阶段性的成长股进行投资，也使得他的整体投资风格偏向成长股。
“近几年市场系统性风险突出，甚至你所选择的成长股成长性并不能对冲风险，这就需要我们进行减仓控制，每年我们都会有一两次减仓。”注重风险控制的朱纪刚如是说，广发核心的成功之处就在逃脱在系统风险降临前，比如2012年10月份、11月份市场大跌之前就进行了减仓，不过随后12月份市场反弹其仓位也随之上涨。良好的仓位控制，正是广发核心精选基金在近三年宏观经济整体缺乏机会的情况下，仍然能够斩获颇多从而脱颖而出的重要内在原因。
展望二季度，朱纪刚认为投资并不乐观。经济方面，旺季不旺的特征应该会越来越明显，而从高层的*策看，并未有大规模放松的迹象，相反却在不断收紧流动性，重点还是调结构，这对整体市场盈利和估值都会有抑制。而市场方面，一季度指数虽然没有上涨，但是很多个股逆市表现，上涨幅度超20%，已经开始接近13年估值的上限区间，已经不能算便宜。而且二季度存在IPO开闸的预期，供给增加也会短期冲击市场。因此会适当降低仓位，减持基本面恶化或者估值到位的股票，待回调时再买入业绩确定增长的股票。
