血液透析隐形冠军三鑫医疗 [复制链接]

一、公司概览

公司创建于年3月，是专业专注于医疗器械研发、制造、销售和服务的国家高新技术企业。精进创新、追求卓越，三鑫医疗致力于为患者提供安全、优质的产品和服务，为医疗健康事业坚守企业的责任与使命。二十多年来，三鑫医疗不断优化产品结构，已成功从传统输注领域转型升级，成为国内少数几家能提供血液净化全产业链解决方案的企业之一。

公司业务主要涉及“血液净化类”、“留置导管类”、“注射类”、“输液输血类”、“心胸外科类”、“防护类”六大系列产品，其中心胸外科类为上市后新增系列，防护类产品为疫情期间公司响应*府号召新增的业务。

公司核心业务为血液净化类产品主要用于终末期肾病（尿*症）患者的血液透析治疗。

血液透析治疗是应用一定的透析设备，通过适当的途径，辅助或替代患者肾脏的一部分功能，清除血液中的代谢*物或外来*物、纠正电解质和酸碱失衡以及清除体内潴留的水分；主要适用于急慢性肾功能衰竭、急性药物或*物中*、肾移植前的肾功能衰竭等。

血液透析治疗所应用的产品主要包括血液透析机、一次性使用空心纤维血液透析器、血液透析浓缩液、血液透析干粉、血液透析体外循环管路及血液净化补液管路等，其中血液透析机为有源医疗设备，作为控制单元并为透析过程提供动力，其他产品为透析耗材。

血液透析的核心产品为一次性使用空心纤维血液透析器，其核心部件为中空纤维透析膜。在血液透析过程中，血液与透析液在一根根空心纤维膜内外两侧呈反向流动，利用半透膜原理，借助半透膜两侧的浓度梯度、渗透压梯度、水压梯度等，通过弥散、对流和超滤机制进行物质交换，清除体内的代谢物。

血液净化类：该类产品销售收入占公司总收入的比重为58.97%。

留置导管类：该类产品销售收入占公司总收入的比重为6.69%。

注射类：该类产品销售收入占公司总收入的比重为7.60%。

输液输血类：该类产品销售收入占公司总收入的比重为5.86%。

心胸外科类：该类产品销售收入占公司总收入的比重为5.40%（宁波菲拉尔自年7月起纳入公司合并报表范围）。

防护类：该类产品销售收入占公司总收入的比重为14.23%。

1、业务概述

血液净化类产品主要适用于终末期肾病（尿*症）患者的临床治疗。

2、产品介绍

1、业务概述

留置导管类产品主要适用于插入患者的外周静脉血管系统内，进行反复输液/输血、胃肠外营养、紧急抢救。

2、主要产品介绍

1、业务概述

注射类产品主要用于满足临床进行疫苗接种、肌肉注射药物、皮下注射药物等。

2、产品介绍

1、业务概述

输液输血类产品主要用于临床急性创伤、失血过多、药物治疗等需要进行静脉输液或输血的情形。

2、产品介绍

1、业务概述

心胸外科类产品用于心胸外科直视手术，用于人体血液经体外贮存、氧合、循环、过滤等过程，保障心胸外科手术开展。

2、产品介绍

1、业务概述

防护类中的医用口罩类产品主要用于临床各类人员在有创或非有创操作过程中佩戴。

2、产品介绍

1、我国医疗卫生市场背景

人口增长、寿命的延长以及人民收入水平的改善，普遍被认为是医疗服务及医疗器械市场发展的主要动力。我国是全球人口最多的国家，自新中国建立以来，人均平均寿命一直有所上升，同时随着人均GDP的增长，人们对健康的投入越来越大，诊疗服务的需求也随之增加，为我国医疗器械产业的发展提供了良好的发展空间。

2、医疗器械行业发展概况

医疗器械行业是一个多学科交叉、知识与资本密集型的高技术产业，其产品制造技术涉及医药、机械、电子、材料等多个技术交叉领域，其核心技术涵盖医用高分子材料、血液学、生命科学、检验医学等多个学科。医疗器械行业是医疗卫生体系建设的重要基础，具有高度的战略性、带动性和成长性，其战略地位受到了世界各国的普遍重视，已成为一个国家科技进步和国民经济现代化水平的重要标志。

经过长期发展，美国、欧盟、日本等国家医疗器械产业已步入成熟期，大型跨国公司通过掌握研发和销售环节，占据着价值链的关键环节，从而获取较高的利润率。以中国为代表的发展中国家主要从事医疗器械的加工生产，利润水平较低，但目前中国、巴西等国家的医疗器械市场正处于快速发展期，依靠成本优势和技术研发积累正逐步提升在全球产业链中的地位。

3、一次性医疗器械行业发展概况

①全球一次性医疗器械市场发展概况

全球一次性医疗器械市场中，欧美市场份额占比约70%。美国作为最大的一次性医疗器械市场，占全球市场份额的40%以上；欧洲列位其次，市场份额占比约为29%；日本、中国、印度及其他亚洲新兴工业国合计约占全球一次性医疗器械市场17%~18%的市场份额。

②我国一次性医疗器械市场发展概况

年，卫生部颁发“关于推广使用一次性塑料注射器、输液、输血管、针的通知”，鼓励和推动了我国一次性医疗器械的快速发展。年至年的10年间，我国一次性医疗器械销售额由71.6亿元增长至.7亿元，年复合增长率达22.13%，预计未来几年仍将以不低于20%的速度快速增长。

医疗器械市场是当今世界经济发展最快、贸易往来最为活跃的市场之一。全球约有70%—80%的医疗器械企业从事一次性医疗器械的生产，国际上比较知名的生产企业有美国BD、德国贝朗、日本泰尔茂等；我国一次性医疗器械生产企业约有5,家，市场集中度较低，区域割据明显。

我国常规一次性医疗器械生产企业在竞争中优劣势明显：一方面，我国人口众多、医疗卫生费用支出持续强劲增长，为常规一次性医疗器械制造企业提供了较为广阔的市场空间；同时，由于产品具备成本优势，美国、欧洲、日本等国家医疗械企业逐步将常规一次性医疗器械通过OEM或ODM等方式转移到中国制造，我国常规一次性医疗器械在全球市场的生产中逐步处于主导地位；但另一方面，我国常规一次性医疗器械市场已容纳了太多企业，产品同质化严重，大多数企业规模较小，研发能力和市场开拓能力较差，企业间的竞争仍然是成本和价格之间的竞争，市场竞争激烈。

新型一次性医疗器械科技含量较高，竞争不像常规产品市场那么激烈，毛利率较高，如回缩自毁式注射器、静脉留置针、避光输液器、非PVC输液器、血液净化耗材以及骨科、植入、介入器械等。

公司将继续秉承“兴医疗、心服务、新生活”的经营理念，恪守“依法管理，质量第一”的质量方针，进一步提升公司品牌的国内外影响力。

公司将以现有业务和技术水平为基础，牢牢把握一次性使用无菌医疗器械行业发展方向，坚持自主创新，有效拓展市场，以更具技术含量和人性化设计的产品积极应对竞争，实现进口替代。

公司发行当年及未来三年的具体发展目标是：在现有注射类、输液输血类、血液净化类、留置导管类等产品的基础上进行技术和产品延伸，优化产品结构，拓展和提高产品的临床功能，保证产品的安全有效，拓展营销渠道，提升品牌知名度，保持公司产品的竞争优势。

年三鑫医疗的中空纤维透析膜纺丝关键技术专项攻关已取得重要突破，打破了长期以来我国中空纤维透析膜纺丝技术对国外技术的依赖。，三鑫将继续攻克相关技术难题，实现自主纺丝中空纤维透析膜产业化，毛利率也有望质变。

从其发布的年一季度业绩预告里面，有一段话也证明了上面的逻辑。