沪指重上2400点 未来*策将逐步宽松
沪深两市周三低开高走，相继突破五日线压制。其中，沪指在地产、有色、煤炭、钢铁等板块的轮番发力下站上2400点；深成指盘中也创下本轮反弹以来的新高。沪指收报2406.81点，上涨0.75%；深成指收报10162.01点，上涨1.20%。两市昨日共成交1957亿元，较上一交易日略有萎缩。
从盘面上看，两市共有48只非ST个股涨停，金改概念股、地产、开发区，以及铁路基建等板块涨逾3%。随着沪指重返2400点，后市能否再攀新高？基金一季报全披露的背后，又有怎样的调仓逻辑？针对投资者关心的话题，《大众证券报》特别连线了两位业内人士。
中期或再创反弹新高
《大众证券报》：经历了前一交易日的宽幅震荡，沪指昨日重回2400点，2400点上方的压力是否已经消化完全？两市上行的动力和阻力还有哪些？上半年股指能否再创今年来的新高？
太平洋证券策略分析师/王雨：2400点上方压力并未完全消化，从技术上看，沪指2390点-2460点为前期小“M”头，目前股指刚刚进入成交密集区，2400点-2460点之间的压力还有待时间消化。股指上升的主要动力是*策面预期(比如流动性改善M2增速出现拐点)的逐步兑现，以及个股赚钱效应扩大下场外增量资金的入场；风险因素主要是企业特别是中小企业经营业绩的超预期下滑，以及金改概念股退潮后的个股波动风险。综合来看，目前市场朝着多头主导的局面运行，上半年突破前期2478点头部区域的概率很大。
新时代证券研发中心副总经理/冯文锁：从短期看，2400点上下还有一定的震荡，但两市仍处今年以来的反弹格局当中；从中期看，两市再创新高的可能性非常大，特别是目前震荡的过程当中，业已出现热点扩散的迹象。尽管金融改革概念股仍是一条热门的主线，但资金正在向经济复苏方向转移，涉及面更广，这包括房地产、建筑建材、铁路基建等。从*策松动上看，尽管具体的时间不好预测，但市场对调降存准的预期很强，管理层下调的可能性也较大。但应该看到，除了调降存准，目前可用手段也较多，包括加大公开市场操作、放宽存贷比要求以及提高中小企业不良贷款率容忍度等。因此，*策在未来是逐步放松的一个过程，明显可期。
地产股仍可看涨
《大众证券报》：房地产板块大涨，逾10只地产股涨停，地产指数也创去年四季度以来的反弹新高，大涨的原因是什么？随着地产股一季报的不断披露，如何看待上市房企后市的行情？
王雨：近期消息面关于房地产行业的较多，如全国多个二、三线城市提高公积金贷款标准，首套放贷利率折扣也有松动迹象。二级市场上，地产股是本轮反弹的先锋，从一季报情况看年内锁定利润相对确定，估值依然合理。
冯文锁：从机构配置的角度看，地产股在一季度被大机构买入。在接下来的一个季度，这些机构不大可能反方向的进行调整。机构投资者对地产板块开始从行业长期健康发展的角度来重新审视，不再对房地产板块那么过度悲观。
基金仍有加仓空间
《大众证券报》：基金一季报披露结束，不足八成的平均仓位仍显示基金仍有资金闲置，这与其谨慎的观点相适应。如何看待基金一季度的调仓动向，及其对普通投资者的指示意义？
王雨：基金一季度的操作说明其对后市分歧加大，但行情往往在分歧中产生。指数能否强势表现，光是游资热炒概念股是不够的，基金进场吸货带动市场成交放量才是关键。一季度其配置的金融地产较多，说明低估值的蓝筹板块对价值投资者来讲已具有投资价值。
冯文锁：基金一季度末的仓位大约在78%，没有触及历史高点，其距离88%的仓位“魔咒”还有10个点的距离，这也表明基金还有一定的加仓空间。从配置上看，其主线还是以价值投资为主，包括金融地产板块。尽管其目前观点偏谨慎，一旦行情启动，目前的仓位态势也有助于其顺势做多，推高股指。
提防金改股短线风险
《大众证券报》：从盘面上看，金融改革、文化、开发区概念持续活跃，增强两市人气的同时，操作上需注意些什么？
王雨：金改概念股近来较为活跃，个别品种连续涨停激发了市场赚钱效应，有利于吸引场外资金进场。由于多数公司为低价股，上涨后绝对股价不高，在目前阶段可能反复活跃，但博傻游戏风险与收益共存，短线参与资金需快进快出，中线投资者可更多地关注正牌金融股。
冯文锁：金改概念股虽然活跃，但短期的风险还需提防，投资者在操作上需注意以下几点：一是确定中期向多的背景下，应该逢低分批买入，不要因过分担忧而反向操作；二是不满仓、不追涨，保留底仓的同时，小资金做波段，并保持见好就收的心态。对于保守的投资者，还可以选择潜伏式的布局，选择滞涨个股，等待时机。